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公司债券_Corporate Bond

什么是公司债券？​

公司债券是由公司发行的债务证券，用于筹集资金以发展业务、支付账单、进行资本改善、进行收购以及其他商业需求。

债券出售给投资者，公司获得所需资本，作为回报，投资者会获得预先设定的利息支付，利率可以是固定的，也可以是浮动的。当债券到期或“到期兑付”时，支付停止，投资者获得最初的投资金额。

债券的支持主要来自于公司偿还能力，这取决于其未来收入和盈利能力的前景。在某些情况下，公司也可能以实物资产作为担保。

关键要点​

  • 公司债券是公司为筹集资金而发行的债务。
  • 购买公司债券的投资者实际上是向公司借出资金，以换取一系列的利息支付，但这些债券也可以在二级市场上主动交易。
  • 公司债券通常被视为风险略高于美国国债，因此通常具有更高的利率以补偿这种额外的风险。
  • 最高质量（且最安全、收益较低）的债券通常被称为“AAA”债券，而信用等级最低的债券被称为“垃圾债券”。

理解公司债券​

在投资层次中，高质量的公司债券被视为相对安全和保守的投资。为了平衡风险，构建投资组合的投资者通常会增加债券的比例，以抵消风险较大的投资，如成长型股票。

在一生中，这些投资者往往会增加债券的投资比例，减少高风险投资，以保障其积累的资本。退休人员通常将更大比例的资产投资于债券，以建立可靠的收入补充。

一般而言，公司债券的风险被视为高于美国国债。因此，即使是信用等级最高的公司，其债券的利率也几乎总是更高。高评级公司债券与美国国债之间的收益差被称为信用利差。

公司债券评级​

在发行给投资者之前，债券会由三家美国评级机构之一或多家进行审核，包括标普全球评级、穆迪投资者服务公司和惠誉评级。

每家机构都有自己的评级体系，但评级最高的债券通常被称为“AAA”评级债券。评级最低的公司债券被称为高收益债券，因为为了补偿其更高的风险，应用了更高的利率。这些债券也称为“垃圾债券”。

债券评级对提示投资者债券的质量和稳定性至关重要。这些评级因此会极大地影响利率、投资意愿和债券定价。

面临偿债问题、试图避免破产和重组的企业也可能会发行收入债券，通常利率高于平均水平。收入债券可以为陷入困境的公司筹集资金，但不要求支付利息或红利。

公司债券的销售方式​

公司债券以面值或票面价值1,000美元的区块发行。几乎所有债券都有标准的利息支付结构。通常，公司发行者会借助投资银行的帮助来承销和市场宣传债券发行。

投资者会从发行者那里定期收到利息支付，直到债券到期。届时，投资者会收回债券的面值。债券可以是固定利率，亦或是根据某一经济指标的变动而浮动。

公司债券有时设有赎回条款，允许在现行利率发生剧烈变化时提前偿还，以便公司通过发行新债券来获得更好的条件。

投资者还可以选择在债券到期前出售债券。如果债券被出售，持有人将获得低于面值的价格。债券的价值主要取决于在债券到期前仍需支付的利息数量。

投资者也可以通过投资于债券型共同基金或ETF来获得公司债券。

公司为何发行债券​

公司债券是一种债务融资形式。它们是许多企业重要的资本来源，与股权、银行贷款和信用额度并列。它们通常被发行以为公司希望开展的特定项目提供流动现金。

与发行股票（股权融资）相比，债务融资有时更为有效，因为对借款公司而言通常更便宜，而且不需要放弃任何所有权或控制权。

一般而言，公司需要具备持续的利润潜力，才能以有利的利率向公众发行债务证券。如果公司的信用质量被认为较高，则可以以较低的利率发行更多的债务。

当公司需要短期资本时，可能会发行商业票据，这与债券类似，但通常在270天内到期。

重要提示： 一个平衡的投资组合可以包含一些债券以抵消风险较大的投资。随着投资者接近退休，配给债券的比例可能会增加。

公司债券与股票的区别​

购买公司债券的投资者是在向公司借出资金。而购买股票的投资者是购买公司的所有权股份。

股票的价值会波动，投资者的股份随之上涨或下跌。投资者可以通过以更高的价格出售股票、收取公司分红或两者兼而有之来获利。

通过投资债券，投资者得到的是利息收益，而非利润。如果公司破产，原始投资仅在公司倒闭时才面临风险。一个重要的不同之处在于，即使是破产公司也必须优先支付债券持有人和其他债权人。股票持有者只能在所有债务偿清后获得赔偿。

公司还可以发行可转换债券，如果满足某些条件，这类债券可以转换为公司股份。

公司债券比国债好吗？​

公司债券是否优于国债将取决于投资者的财务状况和风险承受能力。由于公司债券比政府债券风险更大，通常支付更高的利率。相比美国政府，公司更可能出现违约，因此风险更高。具有低风险特征的公司的债券利率会低于高风险公司的债券。

公司债券按月支付利息吗？​

大多数公司债券按半年支付一次利息，即每六个月支付一次；但债券也可以按月、按季度或每年支付。

公司债券受FDIC保险吗？​

不，公司债券不受FDIC保险保护。它们是一种投资证券，而不是存款，因此不像支票账户那样受到FDIC保险。

结论​

公司需要资金来运营。他们即使通过核心业务产生足够的资金，筹集外部资金也是一个合理的财务选择。公司一般有两种方式来做到这一点：股权融资和债务融资。

股权融资是发行股票，债务融资则包括发行债券。公司债券使企业能够筹集资金而无需放弃所有权，从而更加灵活地运营。